La inflación alcanza el 3,5% en julio, su nivel más alto en más de dos años

El Índice de Precios de Consumo (IPC) se situó en julio en el 3,5%, lo que supone un aumento de tres décimas respecto a junio y su tasa más elevada desde mayo de 2024, según el avance de datos publicado este jueves por el Instituto Nacional de Estadística (INE). La inflación encadena así cinco meses consecutivos por encima del 3%, en un contexto marcado por el shock energético derivado de la guerra en Irán, que continúa presionando los precios de los carburantes y la electricidad.

El INE explicó que la subida de julio responde principalmente al encarecimiento de los combustibles y lubricantes para vehículos personales, así como al aumento del precio de la electricidad, con incrementos superiores a los registrados en el mismo mes del año anterior. Desde el Ministerio de Economía, Comercio y Empresa destacaron que el Plan de Respuesta al impacto de la guerra de Irán sigue desplegado y está cumpliendo su objetivo principal de amortiguar el shock externo sobre la inflación y el poder adquisitivo de los hogares. El vicepresidente primero y ministro de Economía, Carlos Cuerpo, señaló a través de un mensaje oficial que «seguimos en un contexto internacional complejo, marcado por la guerra en Irán, cuya presión sobre los carburantes ha hecho que la inflación en este mes de julio se eleve 3 décimas, al 3,5%». El ministerio añadió que las medidas, que incluyen descuentos en las gasolineras, han contribuido a reducir la inflación en un punto de media en los últimos meses y han amortiguado más del 60% del impacto del shock externo.

La inflación subyacente, que excluye alimentos no elaborados y productos energéticos, aumentó una décima en julio, hasta el 3%. En términos mensuales, el IPC subió un 0,2% respecto a junio, cuatro décimas menos que en el mes anterior. Con el incremento de julio, la inflación mensual acumula seis meses consecutivos de alzas. Por su parte, el índice armonizado (IPCA), que permite la comparación con otros países de la zona euro, elevó su tasa interanual dos décimas, hasta el 3,8%, con una variación mensual negativa del 0,1%. La inflación subyacente del IPCA se estima en el 3,4% para el séptimo mes del año.

El dato de inflación se conoce el mismo día en que el INE ha publicado el avance de la Contabilidad Nacional, que muestra que la economía española creció un 0,7% en el segundo trimestre y mantuvo un avance interanual del 2,7%. Sin embargo, el crecimiento volvió a apoyarse principalmente en la demanda nacional, que aportó 3,3 puntos al incremento interanual del PIB, mientras que el sector exterior registró una aportación negativa de 0,6 puntos. Este desequilibrio refleja una fuerte dependencia del consumo interno y la inversión para sostener la actividad económica, mientras que el comercio exterior actúa como un freno, restando dinamismo al modelo de crecimiento.

Pese a la moderación del shock energético gracias a las medidas gubernamentales, el Ejecutivo mantiene sin deflactar la tarifa estatal del IRPF, lo que implica que las subidas salariales nominales podrían elevar la factura fiscal de los contribuyentes incluso si su poder adquisitivo real no ha aumentado. Esta situación añade presión sobre los hogares, que ya enfrentan cinco meses consecutivos de inflación por encima del 3% y un encarecimiento sostenido de bienes y servicios básicos. Los analistas seguirán de cerca la evolución de los precios energéticos y el posible impacto de nuevas tensiones geopolíticas.

El INE publicará los datos definitivos del IPC de julio el próximo 13 de agosto, mientras el Gobierno confía en que el Plan de Respuesta siga conteniendo la escalada de precios. Por ahora, la inflación se mantiene en niveles que superan el objetivo de estabilidad, aunque todavía lejos de los picos registrados en 2022. La combinación de una inflación persistente y un crecimiento económico dependiente del consumo interno plantea desafíos para la política económica en los próximos meses.